Mediaco : un titre à conserver

Par le DCF, l'évaluation ressort à 641 DH par actionEvoluant en corrélation avec la croissance du secteur des BTP, l'utilisation du matériel de manutention connaît un grand essor, eu égard aux lancements de grands chantiers d'infrastructures et à l'accroissement des investissements réalisés dans les industries lourdes telles que les cimenteries, les raffineries et les centrales électriques.Dans ce contexte, les orientations stratégiques de Mediaco Maroc sur les prochaines années reposent principalement sur la consolidation des parts de marché via la constitution d'un parc matériel adapté au marché national et le maintien d'une politique commerciale dynamique et orientée vers les clients.En outre, cette société cotée compte privilégier l'accroissement et l'optimisation de ses capacité d'offres de service ainsi que le développement d'une véritable activité de gestion des ressources matérielles (Global renting service), au vu du potentiel de croissance du marché de la sous-traitance de la logistique technique (estimé entre 20% et 30% selon le management de la société). Aussi, pour répondre à la croissance des besoins du marché national, Mediaco Maroc compte-t-il mobiliser une enveloppe globale d'investissement de 182,5 MDH sur la période 2007-2009. Eu égard à ses perspectives sectorielles favorables et à l'extension de la base logistique de la société, les analystes de BMCE Capital tablent sur une croissance de 15,4% du chiffre d'affaires 2006 à 214,8 MDH et de 10,5% à 237,3 MDH en 2007. Selon eux, cette embellie de l'activité couplée à une réduction des charges salariales via le recours à du personnel intérimaire, devrait se traduire par une exploitation en amélioration. Le résultat d'exploitation devrait effectuer un bond à 5,4 MDH et de 45,8% en 2008 à 7,8 MDH. De son côté, ajoute-t-on, boosté par les premières cessions de matériel d'exploitation, le résultat net devrait marquer une progression de 134,3% en 2007 à 15 MDH et de 32,5% à 20 MDH en 2008.Pour les mêmes analystes, par la méthode DCF, l'évaluation de Mediaco Maroc ressort à 641 DH par action, en ligne avec le cours de MAD 646 DH (en date du 24 avril 2007). En conséquence, BMCE Capital recommande de conserver la valeur dans les portefeuilles.

Le Matin du Sahara du 03 Mai 2007